Makroökonomie: Chinas Wirtschaft zeigte sich im ersten Quartal „stabil und fortschrittlich“. Der Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe kehrte in den Wachstumsbereich zurück und sendete damit ein klares Signal für eine gestärkte Wirtschaftskraft. Der US-Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor kühlte sich im März unerwartet auf 54,0 ab und deutete auf eine schwächere Wachstumsdynamik hin. Die anhaltende Stabilität des Kern-PCE-Preisindex (3,0 % im Jahresvergleich) wirkte jedoch wie ein unsichtbarer Faden und ließ die Fed nervös werden. Dies deutet darauf hin, dass das Hochzinsumfeld länger anhalten könnte, die Panik am Markt vor einer Straffung der Geldpolitik jedoch vorübergehend nachgelassen hat.

Angebotsseite: Streiks im ausländischen Bergbau, häufige Fälle höherer Gewalt und unzureichende globale Investitionen führen zu einem allgemeinen Mangel an Rohstoffvorkommen. Die inländischen Verarbeitungskosten für Kupferkonzentrat sind auf einem Tiefpunkt angelangt, und die Gewinne der Hüttenwerke sind gesunken. Obwohl die Einnahmen aus Schwefelsäure einen gewissen Puffer bieten, bleibt der Rohstoffmangel im Kern bestehen.

Zusammenfassend lässt sich sagen: Auf makroökonomischer Ebene bestehen derzeit weiterhin Unsicherheiten, während die fundamentale Unterstützung relativ stark ist. Beides hat sich noch nicht klar in Einklang gebracht. Die Marktstimmung ist tendenziell verhalten. Kurzfristig dürften die Kupferpreise weiterhin schwanken. Für einen nachhaltigen Aufwärtstrend sollte die Entwicklung der geopolitischen Lage weiterhin aufmerksam verfolgt werden.

Es wird erwartet, dass die Kupferpreise in naher Zukunft schwanken und sich bei 100.000–105.000 Yuan pro Tonne einpendeln werden.