Makroskopisch betrachtet: Die eskalierenden geopolitischen Konflikte im Nahen Osten haben die Marktsorgen vor einer Stagflation verstärkt, und die Risikobereitschaft hat sich deutlich abgekühlt. Die globalen Kupferbestände bleiben weiterhin hoch, und das Angebot-Nachfrage-Verhältnis schwächt sich ab. Obwohl die Preise am Spotmarkt durch die Kosten gestützt werden und die Prämie leicht gestiegen ist, konnte die tatsächliche Nachfrage der nachgelagerten Unternehmen nicht effektiv gedeckt werden. Die vor dem Frühlingsfest aufgebauten Vorräte haben die Nachfrage teilweise überzogen, und die derzeit hohen Kupferpreise und -prämien haben die Bereitschaft der nachgelagerten Unternehmen, ihre Lager aufzufüllen, stark gedämpft. Die Nachfrage des Marktes ist gering, und die passive Anhäufung von Vorräten bestätigt die Schwäche der Verbraucher. Der aktuelle Trend der Kupferpreise wird hauptsächlich von der gesamtwirtschaftlichen Stimmung bestimmt. Die geopolitische Risikoaversion hat zu einer Abwärtsverschiebung des Preiszentrums geführt, während sich die Fundamentaldaten für Kupfer selbst nicht wesentlich verbessert haben: Der hohe Lagerdruck muss noch abgebaut werden, die Qualität des Verbrauchs in der Hochsaison ist noch nicht bestätigt, und obwohl die Erwartungen eines knappen Angebots am Minenende noch nicht bewiesen sind, lässt sich die kurzfristig negative Nachfrage nur schwer ausgleichen. Insgesamt ist zu erwarten, dass die Kupferpreise weiterhin starken Schwankungen unterliegen werden, mit dem Risiko einer Abwärtsverschiebung des Preiszentrums.